③船舶 。商品数据
4 、发达市场拉动更高 。点评拉动总出口0.07% 。其他印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外），张瑜中鞋靴 ，解码拉动总出口0.1% ，出口出口1-6月合计拉动总出口0.94% 。快讯7月，商品数据进口方面 ，月进上月贡献率48.8% 。电工器材、
进口重视“芯”“金”“油”三个链条 。
2 、纸浆 、原油进口量仍在大幅下滑 。美容化妆品及洗护用品 、汽车包括底盘 ，占总出口比例0.5% 。其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 。7月为-0.5% ，非消费品 。出口增长的拉动力量可以精简为五类商品 ，同比录得23.9% ，1-6月出口增长20% ，7月合计拉动10.0%；
②新能源车 。1-7月拉动4.7% 。占总出口比例30.6% 。占总出口比例0.7% ，
4）7月 ，汽车 、上月为26.3%（拉动13.5pp）。统计快讯未列明的其他商品 ，处于过去十年30%分位 。
（一）出口
1、拉动总出口2.4%，1-6月合计拉动总出口0.94% 。7月出口环比-3.5% ，3D打印机和工业机器人 ，集成电路主要是出口价格飙升 ，其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。
其中 ，细分项目可拆分到28个（图2） ，
机电产品内部 ，织物及制品 ，具体如下：
①先进技术制造 。或反映本月对中东地区出口仅小幅回落 。拉动总出口1%，钨品和稀土制品，
④摩托车 。
2）黄金 ，拉动总出口1.85% 。发电相关产品 、其增长或与中东冲突供应冲击有关 。1-7月拉动0.5% 。贵金属或包贵金属的首饰 ，自欧盟进口同比-1.4%（上月为9.2%） ，发电相关产品 、半导体相关产品、
2）四个链条是主要贡献 ，汽车包括底盘 ，14种主要商品（占出口25.8%）加权平均计算，
②新能源车 。同比+26.7% 。占总出口比例0.56%，黄金有边际回落迹象（）。进口商品 ：AI链条贡献边际优化 ，陶瓷产品、上月为9.6%（拉动1.1pp） 。
④其他商品（化工） ，同比为10.4% 。统计快讯未列明的其他商品 ，
②铜材。合计占总出口比例7% ，7月中西亚国家出口同比9%（拉动总体出口1pp），自韩国进口增速遥遥领先。中东地区或仅边际回落
出口发达市场和新兴市场增速趋同 ，
细分项目最新情况：依据海关总署公布的统计月报，上月为11.2% 。集成电路 、机电产品内部，略低于过去五年同期均值0.2% 。化工品 、为35.9%（上月为35.2%） ，1-7月拉动7.5% 。
④摩托车。1-6月合计占总出口7.3% ，7月拉动2.2%；
③其他机电产品（电力基建和新能源），出口价格同比48.9%（前值47.4%） ，观察出口不同链条的分化情况：
出口机电和非机电产品增速差再度回升 。贵金属 、未锻轧铝及铝材四类表现突出 ，AI 、
1-6月，
其中 ，灯具照明装置及其零件 。
2）7月 ，农业机械
最新情况 ：7月 ，拉动整体出口4.6% ，对出口同比增长的贡献率达87%。对欧盟贸易差额337.7亿美元，
二 、去年7月环比为-1% 。
⑤其他商品 ，半导体相关产品、手机 、
④贵金属及首饰 。7月拉动2%，1-6月出口合计增长66.7% ，风力发电机组及其零件 、AI链条贡献边际优化，拉动总出口0.05%。
②发电相关产品 。原油进口量仍在大幅下滑
1）AI链条 ，前值1256亿美元 ，进口价格同比39.7%（前值43%） ，出口整体 ：略超预期
7月出口略超市场预期 。纸及其制品 ，煤及褐煤 、占总出口比例0.7% ，农业机械） ，
④贵金属及首饰 。1-6月出口合计增长98.2% ，太阳能电池，1-6月出口增长57.5%，
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③化学品及化工制品。
其中，
2 、
⑤其他商品，
①AI链条 。进出口分项数据 ，自韩国进口同比97.8%（上月为85%） ，对其他商品出口同比增长的贡献率为46.3% 。铜材、为13.4%（上月为15.6%） ，7月拉动出口1.1% 。拉动总出口0.05% 。1-7月拉动7.5% 。占总出口比例30.6%。1-7月已经达到18.5% 。拉动总出口1.85%。拉动6.9个点（上月为6%） 。最新数据到6月。纸制品
1-6月 ，拉动总出口0.2%。其他未列明商品出口增速9.4% ，发电相关产品 、
（二）其他未列明商品 ：增长较快者为要紧矿产 、同比贡献率91%。出口量价 ：或呈价升量落
1）7月海关监管货运出口量同比-2.2% ，占总出口比例0.3% 。增长较快的主要分为如下五类 ，上月为0.3%；
2）7月，未锻轧铜及铜材 ，我国以美元计价贸易顺差1125亿美元 ，拉动总出口0.05% 。钢材和未锻轧铝及铝材。非消费品增速抬升 ，
②发电相关产品 。贵金属 、
③化学品及化工制品 。合计占总出口比例0.13% ，占总体出口比例14.8% 。家用电器 、汽车（含底盘） 、贡献率82%
①AI链条 。同期 ，占其他商品出口44.4% ，占总体出口比例29.9% 。1-7月拉动4.7% 。1-6月出口合计增长28.8% ，占总出口比例0.3% ，详见正文
风险提示 ：“其他”商品拆分覆盖不全；外需超预期回落；贸易政策超预期变化
报告目录
报告正文
一 、纸制品
最新情况 ：7月，本平台仅提供信息存储服务 。统计快讯未列明的其他商品 ，7月同比为55.6%（上月为72.6%） ，对出口同比增长的贡献率87% ，1-6月出口合计增长24.8% ，占总出口比例16.4% 。其他机电商品出口同比14.6% ，摩托车 、合计占总出口比例2.8% ，4）“大宗商品”包括铁矿砂及其精矿 、天然气 、合计占总出口比例7% ，但低基数保证了同比仍在高位 ，铜材 、5）分区域和分商品出口当月同比使用累计值和累计同比倒算 。集成电路+自动数据处理设备及其零附件，美容化妆品及洗护用品 、1-6月出口增长20% ，医药材及药品 ，受高基数影响，最新到6月：
（一）其他机电商品 ：增长较快者为先进技术制造 、细分项目可拆分到24个（图1） ，7月拉动出口2% 。3）“主要耐用品”包括通用机械设备 、7月，玩具。出口商品 ：机电出口仍强
1）机电与非机电分化拉动
参考《》的拆分方法 ，观察其他商品 。处于过去十年66.6%分位；今年7月为-4.8%，1-6月出口增长10% ，出口价格指数（人民币计价）同比为8.2% ，其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 。7月合计拉动18.1% ，对其他商品出口增长的同比贡献率46.3% 。二者增速差拉动至22.5个百分点（上月为19.6个百分点）；汽车产业增速降至41.2%（上月为47.7%） 。电工器材 、3D打印机和工业机器人 ，其中 ，具体如下 ：
①要紧矿产。
3、1-7月拉动2.3%。同比回升
7月 ，农业机械
1-6月 ，1-6月出口同比26.3% ，出口数量大幅回升 。同比贡献率87%，音视频设备及其零件 、
③半导体相关产品 。成品油、
二 、我国以美元计价出口同比23.9%，
其中 ，1-6月出口合计增长24.8% ，自欧盟进口环比5.4% ，1-6月合计占总出口13.1%，7月拉动1.1%，集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，自动数据处理设备及零部件、7月 ，合计拉动7月出口20.8% ，非消费品与消费品增速差拉动 。1-6月出口合计增长26.6% ，14种主要商品中 ，7月拉动出口5.4%；⑤其他商品（要紧矿产 、拉动总出口0.55% 。摩托车、纸浆 、集成电路 、贵金属、占其他机电产品出口42.8% ，其他商品出口同比14.4% ，占其他机电产品出口42.8%，拉动总出口0.05% 。6月我国对中东地区17国出口增速0.7%（上月为-25.4%） 。其他机电商品出口增速17.1% ，我们使用海关总署统计月报数据，出口区域 ：发达和新兴市场增速趋同 ，初级形状的塑料 、未锻轧铜及铜材，7月合计拉动10.0%，7月同比-24.3% 。1-6月出口合计增长26.6% ，欧盟增速转负
第一 ，二者合计贡献不容忽视 ，1-7月合计拉动16.8% ，增长较快的主要分为如下五类，美元计价贸易差额累计同比1%（人民币计价-2.8%），船舶 、同比增速较大幅度回落 。其他商品出口同比14.4%，合计占总出口比例0.1% ，合计占总出口比例1.2% ，拉动总出口0.3% 。拉动整体出口4.6% ，自欧盟进口增速转负 。外需或具韧性 ，拆分察觉 ，对其他机电产品出口同比增长的贡献率52% 。纸及其制品 ，
⑤纸浆及纸制品 。夏雪（张瑜系华创证券首席经济学家 、7月拉动5.4%，风力发电机组及其零件 、拉动总出口0.06% 。半导体相关产品 、
②新能源车。细分项目可拆分到24个（图1） ，中国首席经济学家论坛成员）
核心观点
出口延续高景气 。箱包及类似容器 ，上月为17.7个百分点。有三类产品：消费品（不含汽车） 、进口整体 ：回落根本符合预期
进口回落根本符合预期 。彭博一致预期为22.1% ，对其他机电产品出口增长的同比贡献率52% 。7月美元计价进口增27.5% ，
⑤纸浆及纸制品 。7月 ，合计占总出口比例2.8% ，进口量价 ：价格或边际回落
1）7月海关监管货运进口量同比-1.4%，二者增速差25.1个百分点 ，1-7月拉动0.5% 。增长较快的主要分为如下五类 ，贵金属或包贵金属的首饰 ，同比+32.7% ，医药材及药品，占总出口比例0.3% ，7月拉动2.2%，1-7月拉动2.3% 。占总出口比例0.3% 。AI链条进口受出口带动或维护偏强 ，同比增速大幅回落部分受高基数拖累。拉动总出口0.04% ，消费品增速回落 ，拉动总出口0.3%。而后两类则属于统计快讯中未详细披露的类别；但从拉动作用看，我国对发达经济体出口同比24%%（拉动12.3pp） ，增长快于其他机电产品整体 ，贡献率65.9% ，量价齐升且增速领先 。解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气 ，1-6月出口增长57.5% ，7月 ，占总出口比例0.56%，7月合计拉动10.0% ，本期点评即偏向于这两类未列明的“其他”商品，摩托车 、集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，2025全年为18.9% 。细分项目可拆分到28个（图2），拉动整体出口2.1% ，对出口拉动5.4个百分点 ，环比来看 ，拉动总出口2.4%，
4、出口量同比仅有2%（上月为-0.9%）；汽车包括底盘主要出口量飙升，1-6月出口同比26.3% ，稀土 、船舶三大链条或仍具备景气支撑，新能源车 、我国对新兴和发展中经济体出口同比23.7%（拉动11.5pp） ，7月拉动2.2%，肥料 、钢材 。占总出口比例16.4%。
报告摘要
一 、1-6月出口增长10% ，1-6月出口合计增长28.8% ，进口转负带来本月对欧盟贸易顺差拉动 。具体如下 ：
①先进技术制造 。钨品和稀土制品，
④其他机电产品 ，上月为27.8%（拉动13.5pp） 。进口数量同比-2.4%（前值-2.4%） 。拉动整体出口2.1% ，7月拉动2% 。1-6月合计拉动总出口2.4% 。前三个链条品类和背后驱动逻辑较为清晰，
（三）贸易差额 ：贸易顺差回落 ，或共同支撑下半年出口维护偏强韧性（） 。1-6月合计占总出口7.3% ，1-6月出口合计增长98.2% ，其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。
第二，
其中 ，五个链条合计拉动7月出口20.8% ，太阳能电池 ，拉动总出口0.55%。7月二者合计占出口比例47.2% ，
展望后续 ，23种主要商品（占进口53.4%）加权平均计算，7月拉动1.1% ，其中 ：
对中西亚国家出口仅小幅回落 ，本文重点解析两个“其他”商品 。出口方面 ，汽车包括底盘 ，
⑤农业机械 。
第三 ，1-6月出口同比16.6%，
尤其声明 ：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布 ，机电产品出口同比33.8%，1-6月合计占总出口13.1% ，合计拉动7月出口20.8% ，
④其他机电产品 ，其他机电商品出口同比14.6% ，
其中 ，
3）6月 ，原油 、7月 ，前月为8.9%；出口数量指数同比11.6% ，7月拉动5.5% ，
③船舶 。铜矿砂及其精矿 、对出口拉动2个百分点 ，液晶平板显示模组 、拉动总出口1% ，1-7月拉动1.8% 。最新数据到6月 。上月为328.7亿美元 ，合计占总出口比例1.2% ，拉动总出口0.1% ，
（一）其他机电商品：增长较快者为先进技术制造 、1-7月合计拉动16.8% ，纸制品），7月拉动出口10%；②新能源车（汽车包括底盘） ，服装及衣着附件 ，增长快于其他机电产品整体 ，出口价同比仅有3.1%（上月为-1.8%）。
（二）其他未列明商品 ：增长较快者为要紧矿产 、7月拉动出口2.2%；③船舶 ，前三类商品的表现及驱动逻辑相对清晰 ，化工品 、1-6月出口合计增长66.7% ，前月为4.5% 。彭博一致预期为27.7% ，同比贡献率91%。其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 ，
①AI链条 。家具及其零件，1-7月 ，纺织纱线 、占其他商品出口44.4% ，印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外） ，比过去20年最低（2024年-2.3%）略弱 。拉动总出口0.07% 。拉动总出口0.06% 。船舶、
②铜材 。7月拉动2% ，进口区域 ：韩国增速遥遥领先 ，非机电产品出口8.7%，
1-6月 ，前值增27% 。
⑤农业机械 。根本有机化学品 、
细分项目最新情况 ：依据海关总署公布的统计月报 ，
3、占总出口比例0.5%。
（二）进口
1 、化工品 、合计拉动19.7%，去年7月 ，
3）原油进口量仍在大幅下滑，根本有机化学品 、增长较快的主要分为如下五类 ，7月 ，①AI链条（集成电路+自动数据处理设备及其零附件） ，7月同比112.6%（上月为124%），去年7月环比6.2% 。其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。黄金进口或边际趋弱 ，具体如下 ：
①要紧矿产 。铜材、医疗仪器及器械、解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气 ，出口数量同比9.3%（前值14.1%） 。叠加去年基数较高 ，7月拉动5.4% 。受半导体相关需求影响 ，
张瑜、1-7月拉动1.8% 。同比录得23.9% ，出口增长的拉动力量可以精简为五类商品 ，同比为15.5%（人民币计价贸易顺差同比9.8%） ，1-7月已经达到18.5% 。1-6月出口同比16.6% ，拉动为-0.2个点（上月为1个点） 。拉动总出口0.04% ，1-6月合计拉动总出口2.4%。合计占总出口比例0.1% ，7月拉动5.4% ，前值增36% 。汽车零配件 、合计占总出口比例0.13% ，拉动总出口0.2%。2）“化工与贱金属及建材用品”包括成品油、进出口分项数据
注 ：1）“劳动密集型”包括塑料制品，拆分察觉，黄金进口或边际趋弱 ，
③半导体相关产品 。